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盤勢分析：近期歐美債券殖利率大幅走升，引起市場關注，擔心債市走空會造成資金移動，進而衝擊股市。從10年與2年美債變化來看，長短利差明顯擴大，以短率對Fed利率政策敏感，長率則反應通膨預期，此次債券殖利率走升，主要反映油價回升傳導的通膨預期。以油價回升主要受惠美國頁岩油產出開始減少，考量油價受限頁岩油生產成本；加上聯準會（Fed）fund future價格變化，9月升息機率從4月初超過33％，大幅下滑至22％，升息預期反而受近期經濟數據疲弱而延後；綜合而言，債券殖利率走升近期應該告一段落，全球股市波動也會趨緩。if (typeof(ONEAD) !== "undefined"){ONEAD.cmd = ONEAD.cmd || [];ONEAD.cmd.push(function(){ONEAD_slot('div-inread-ad', 'inread');});} 台股因兩岸朱習會二度衝過萬點，目前本益比14.9倍、殖利率3.36％；相較其他主要市場如S&P500的18.5倍與2.0％、南韓的19倍與1.37％、印度的20.2倍與1.66％，加上台股去年上市櫃獲利1.86兆元，現金股利超過1兆元創歷史新高，以外資觀點，台股評價應具吸引力；外資繼4月買超1,002億元後，5月累計買超近170億元，並未隨國際股市拉回而轉賣；隨執政黨候選人即將出爐，兩岸政策紅利逐步釋出，如福建推自貿區，自主性對台開放，許多項目與服貿協議重疊，技術性開放意味濃厚，加上二、三季電子產業先蹲後跳，台股後勢仍大有可為。產業觀察：連續高成長的中國智慧型手機市場，今年首度出現衰退，IDC統計第一季市場量較上一季下降8％，也較去年同期衰退4.3％；進一步觀察，雖然中國大陸智慧型手機市場逐漸成熟，但快速3G、4G轉換調整應是其中主要關鍵；除3G通路庫存，高階4G又逢iPhone6、三星S6熱賣，中國自有品牌銷售受到擠壓，也影響台灣半導體產業相關業者第二季營運表現。惟以近期供應鏈研調，中國手機庫存調整逐漸舒緩，6月訂單能見度已持續提升，預期聯發科第三季出貨恢復成長二成以上，其中LTE產品大幅成長為主要關鍵。市場關注的焦點，仍將在PA, Filter, Switch等前端射頻元件，為支援全球超過6種通訊規格、44個頻段射頻元件所必備的前端元件地位越來越重要，雖然手機售價逐年下滑，但每支手機所佔的射頻元件成本卻不減反增。PA業者例如宏捷科，受惠大客戶Skyworks在中國4G LTE PA幾近獨佔優勢，加上第三季下一世代新iPhone PA需求，後續營運表現仍值得期待。此外，全球高頻元件市場一直由兩大日商TDK與Murata寡占，台廠璟德除第一季營運已創近年新高外，配合聯發科4G平台於第三季大幅成長，加上LTE元件比例提昇帶動獲利能力，預期下半年營運將明顯跳升，後續發展值得關注。
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